上个月，加密货币交易所FTX Group在巴哈马倒闭，其当地子公司FTX Australia Pty Ltd和FTX Express Pty Ltd也倒下了。

这两家澳大利亚公司于11月11日被纳入管理，几天后，澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)暂停了FTX Australia自2022年3月以来持有的澳大利亚金融服务牌照。

FTX Australia拥有澳大利亚金融服务的事实让一些人感到意外，他们错误地认为与加密相关的一切都不在澳大利亚监管机构的管辖范围之内。

它还提出了一些问题，包括对助理财长斯蒂芬•琼斯(Stephen Jones)的质疑，即FTX Australia是如何获得其澳大利亚金融服务牌照的，以及ASIC似乎是如何错过了更早出手干预的机会。

它让人们更加关注已有20年历史的牌照制度，以及澳大利亚金融服务对拥有牌照的公司的实际意义。

确切地说，许可做什么?

图片:富通贸易有限公司

当FTX今年在澳大利亚开始运营时，其媒体发布的标题是:“FTX启动完全注册和许可的澳大利亚业务”。

但它究竟被授权做什么呢?

澳大利亚金融服务(AFS)许可制度自20世纪90年代末开始实施，授权每家公司为特定客户做特定的事情，涉及特定的金融产品。

每个公司的执照是不同的，ASIC要求的是不同的，这取决于公司被授权做什么。

FTX澳大利亚公司的牌照授权其为零售和批发客户进行衍生品和外汇合约的交易、做市和提供相关的一般建议。就是这样。

注意，这里没有指定加密资产，也没有指定运行加密资产交换。

在全球范围内，关于加密资产(与加密资产衍生的投资不同)是否属于金融产品，仍存在争议。

我们可以把它们想象成金条或艺术品——或者宠物石——这些资产本身不是金融产品，但可能是由它们构建的金融产品。

如果加密货币不是金融产品，那么许可证法律就不适用，这可能解释了为什么在澳大利亚成立的两家公司之一——运营加密

交易所的FTX Express——没有获得AFS许可。

教训是，知道一家公司拥有AFS牌照只能让你走这么远，而且通常不会走得太远。

除非你查看具体的授权，否则你无法知道与你打交道的公司被授权做的事情有多少。

此外，asic的监管并不涉及审慎监管。审慎监管的目标是公司自身的稳定，确保公司能够在合理的情况下履行其财务承诺。

审慎监管是澳大利亚审慎监管局的工作，它既不监管澳大利亚FTX也不监管FTX Express。

出售牌照

FTX澳大利亚的ASIC许可证最初在2008年完全授予了其他人。一系列的收购意味着它经过了许多人的收购，直到今年3月被FTX收购。

虽然最初的申请人必须通过严格的审查，但对于后来的购买者来说，情况并不总是如此。

多年来，ASIC一直知道，当公司被收购和出售时，其ASF牌照最终会落入新的手中。2017年，它要求政府的ASIC执法审查工作组建议修改法律，允许它在AFS许可证所有者发生变化时重新审查AFS许可证。

最终于2020年立法的这一变化只要求被许可人在许可证易手时在30天内通知ASIC。

它不需要ASIC批准控制权的变更。

ASIC功率有限

ASIC能够进一步调查，以确定是否有理由相信新的被许可人可能违反其法定义务或“合适和适当”——但不要求这样做。

如果委员会发现持牌人可能违反其义务，或持牌人不合适，在给予新持牌人公平的聆讯后，委员会可暂停或取消持牌人的牌照。

但这样的调查并没有成为常规。每年通知的大多数(数百)被许可方购买似乎都通过了管理员，FTX也是如此。

即使ASIC在2022年3月审查了FTX购买许可证的交易，鉴于其授权的活动范围非常有限，它也很可能没有发现撤销该许可证的理由。

FTX的崩溃可能会导致ASIC改变其对涉及AFS被许可人的控制权变更交易的态度，为此它可能需要更多的资源。

但即使发生这种情况，客户仍应谨慎理解“AFS授权”的真正含义。

谈话

帕梅拉·汉拉汉，悉尼新南威尔士大学商学院商业法律与法规教授

本文基于创作共用许可，从The Conversation重新发布。阅读原文。

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注：本文由院校官方新闻直译，仅供参考，不代表指南者留学态度观点。