帝国理工商学院(Imperial College Business School)发表在《货币经济学杂志》(Journal of Monetary Economics)上的这项新研究显示，贫富差距的部分原因是股市价格的大幅上涨。

帝国理工学院和巴黎经济学院(Paris School of Economics)的研究人员呼吁美国政府和政策制定者采取行动，提高低端市场的工资水平，控制失业率，稳定房价。

研究人员利用新的经济数据，首次建立了大多数欧洲国家财富分配的数据库。这使得数据与美国现有的金融数据保持一致，并使他们能够比较自20世纪70年代至今欧洲和美国家庭总财富和财富不平等的变化，并找出这些变化的原因。

“高度的经济不平等会导致经济和政治不稳定。这就是为什么需要在社会变得两极分化之前采取行动。”

Clara Martinez-Toledano博士

商学院金融助理教授

研究人员发现，尽管这两个地区的家庭财富总额都有类似的稳定增长，但自20世纪80年代以来，财富的分配方式却有明显不同。

克拉拉博士Martínez-Toledano，帝国理工学院商学院金融学助理教授，该研究的主要作者之一说:“从20世纪80年代开始，我们看到财富差距开始出现，在美国发生了更大的变化。美国最富有的1%的人所拥有的财富比欧洲最富有的1%的人所拥有的财富增长要大得多，换句话说，随着美国富人变得更加富有，美国的贫富差距变得更加明显。”

贫富差距的原因

为了找出出现这种差距的原因，研究人员将财富划分为三个关键因素:储蓄率的差异;工资;还有资本利得率。

在调查的几十年里，研究显示，这两个地区的房价都大幅上涨，金融资产价格也是如此。然而，美国股市价格的上涨速度远快于欧洲。

Martínez-Toledano博士继续说道:“这些资产在不同财富群体中的构成差异是关键。最富有的人往往拥有股票和债券等金融资产，而中等财富群体往往拥有房子作为他们的主要资产。但即使这两个地区的房价都大幅上涨，股市价格仍是最突出的区别因素，在这几十年里，美国股市价值大幅跃升。”

另一个可以解释美国贫富差距的重要因素是劳动收入的不平等，在同一时期，美国经济中收入最低和最高的工人之间的工资差距要比欧洲经济体大得多。

为了记录这些发现，研究人员进行了模拟，将法国的劳动收入不平等和资产价格轨迹替换为美国的数据。他们发现，假设的美国财富集中水平较低，原因是劳动力收入不平等的增幅较小，而欧洲房价相对于金融资产的涨幅较大。当他们将其他欧洲国家的相同数据代入美国数据时，结果也类似。

研究人员表示，美国政策制定者应优先制定旨在提高低收入人群工资的就业市场政策，以减少财富不平等。他们还呼吁央行在稳定房价方面发挥关键作用。

Martínez-Toledano博士解释说:“社会越不平等，经济就越不稳定。高度的经济不平等会导致经济和政治不稳定。这就是为什么需要在社会变得两极分化之前采取行动。”

新的欧洲分配财富账户数据库已经在wid上可用。研究人员计划定期更新，以了解欧洲和美国的财富不平等状况。

该项目是世界不平等实验室(World Inequality Lab)一项更大的国际行动的一部分，旨在提供有关世界各地财富和收入不平等的更全面的公共信息。

《欧洲和美国的财富不平等动态:理解决定因素》发表在《货币经济学杂志》上。

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